ダウ平均株価は約400ポイント下落、利回りは2024年の最高水準に上昇

ウェドブッシュは火曜日、2019年以来最も「正常」な住宅動向と同社が呼んだ年に季節的な逆風があったことを理由に、住宅建設株5銘柄を格下げした。

同社は5銘柄すべてを中立からアンダーパフォームに格下げし、センチュリー・コミュニティーズ（CCS）の目標株価を92ドルから82ドルに、LGIホームズ（LGIH）の目標株価を88ドルから74ドルに、メリテージ・ホームズ・コーポレーション（MTH）の目標株価を155ドルから148ドルに引き下げ、維持した。その評価。 DRホートン（DHI）株とレナー（LEN）株の目標株価は変更されなかった。

Wedushのアナリスト、ジェイ・マッキャンリーズ氏は、「住宅建設業界では、春にまさに需要が高まり、その後に夏に自然な季節的需要が減少するという決まったスケジュールに従うことはない」と書いている。

「しかし、通常の季節性という点では、2024年は2019年以降、住宅建設業界で見てきた中で最も「通常の」年でした。したがって、これらの銘柄では、特に季節取引後の夏に、通常の季節的な株価下落が見られる可能性があると考えています。窓口は4月か5月に閉まります。」

特に同社は５銘柄すべての利益予想を据え置いた。

レナーを除く5銘柄すべてが年初からiシェアーズ米国住宅建設ETF（ITB）のパフォーマンスを下回っているため、弱気コールとなっている。

「土地取得と開発コストが上昇し続け、木材価格が上昇し続ければ、この不振な業績はさらに悪化する可能性があると我々は考えている」とマッキャンルズ氏は書いた。

長期にわたる金利の上昇と住宅供給の逼迫により、建設業者は十分なサービスを受けられていないセクター、つまり初心者レベルの購入者に注力できるようになりました。 建設会社は価格の引き下げと量を増やすためのインセンティブを提供した。 しかし、この戦略は粗利益をマイナスに減少させました。

マッカンレス氏は、住宅ローン金利がサイクルの最高水準付近にとどまっているため、今年第２・四半期にも同様の展開が予想される。 ３０年ローン金利は６．７９％と、前週の６．８７％から低下した。 フレディマックによると。

多くの住宅専門家は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金利引き下げに伴い、住宅ローン金利は今年下半期に低下する可能性が高いとみている。 しかしマッカンルズ氏は、この動きがそれほど機械的なものになるとは考えていない。

同氏は「これが依然として市場のコンセンサスな見方であると信じているが、住宅ローン組成者（銀行およびノンバンク）は、そのリスクを補償せずに期限前返済リスクを引き受けたがらないと考えているため、この面では反対の見方をしている」と述べた。了解しました。 。

マッカンレス氏はまた、現在、30年住宅ローンと10年米国債のスプレッドは、借り換えリスクを考慮して「人為的に広く」なっていると指摘している。