2月 29, 2024

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AMD株:新しいAIチップに注目 – モルガン・スタンレーの予測はこうだ

AMD株:新しいAIチップに注目 – モルガン・スタンレーの予測はこうだ

2023年12月7日(木)半導体チップのチカラ アドバンスト・マイクロ・デバイセズ (NASDAQ:AMD) 同社は、Instinct MI300X APU (加速処理ユニット) として知られる、AI 市場向けに設計された最新のチップラインを発表しました。 AMDは、MI300XはNvidiaの現在のH100 HGXチップよりも最大1.6倍速いコンピューティング速度を実現すると主張している。 さらに、AMDは、これらの新しいチップにより、NVIDIAが現在約90%の市場シェアを占め独占しているAIチップの総規模4,000億ドル市場のかなりの部分を獲得できると期待している。

さて、ウォール街はこの自慢について何と言っているでしょうか?

モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーア氏は、新しいエンペラー・チップに関するレポートを発表した。 ムーア氏はAMD株に対して肯定的な見方をしており、同株をオーバーウエート(つまり買い)と評価している。 ムーア氏は良い点として、AMDが「Microsoft、Oracle、MetaなどからMI300に対する支持」を獲得したと述べた。 ムーア氏はまた、AI チップの実現可能な市場は年間 4,000 億ドルであると仮定しました。この市場は、前述したように、これまで Nvidia の子会社がほぼ完全に所有していました。

AMDの現在の年間売上高がわずか220億ドルであることに比べれば、これは巨大な市場機会のように見える。

AMDのプレスリリースと付随イベントの前向きな論調にもかかわらず、ムーア氏はまだ若干の留保を持っているようで、この展開について過度に楽観的になることには消極的である。

のように?

AMD が AI チップ市場は 4,000 億ドルであると言っているという事実と同様です。 Nvidia は AI 市場が 2,500 億ドルにすぎないと考えていますが、AMD 自体はほんの数カ月前には 1,500 億ドルだったと述べています。 さらに、世界の半導体市場全体が現在わずか 6,000 億ドルであることを考えると、AI チップだけで対応可能な市場の合計は「4,000 億ドル」であるという AMD の主張は、少々強引に思えます。

注目に値する2番目の問題は、AMDのAIチップの潜在的な購入者のほとんどが、AI推論で使用するためのNvidiaチップの「費用対効果の高い」代替品になることを期待しているというムーア氏の仮定である。 一方で、「費用対効果」は良いことである可能性があり、AMD が現在 Nvidia によって支配されている市場に参入するのに役立ちます。 一方で、「費用対効果が高い」ということは、利益率にとってはそれほど良いニュースではないかもしれません。

最後に考慮すべき点があります。Nvidia チップの既存の購入者は、AMD をチップの潜在的な代替サプライヤーとして機能させるというアイデアを好むかもしれません。 しかし、彼らはこの可能性について大声で話したくないかもしれません。 その理由は、「顧客がNVIDIAチップへの割り当てを減らすリスクがあるため、NVIDIAの代替品を支持することに消極的である」とムーア氏は指摘する。

翻訳: Nvidia の顧客が AMD からチップの購入を検討していると発表した場合、Nvidia は、その顧客が購入を希望している可能性のあるすべての Nvidia チップをその顧客に販売しない決定を下す可能性があるという大きな懸念があります。

簡単に言うと、今日の AI チップ市場には体重 800 ポンドのゴリラがうろついていますが、AMD はそうではありません。

全体として、ザ・ストリートは現在、この半導体大手に対して慎重ながらも楽観的な見方をしている。 アナリストのコンセンサスでは、9 ホールドに対して 25 の買いに基づいて、AMD を「中程度の買い」と評価しています。 しかし、株価は2023年に上昇傾向にあり、年初来で99%上昇しているため、平均目標株価129.45ドルは、当面はその範囲内にとどまることを示唆している。 (AMD株価予測を参照)

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免責事項: この記事で表明された意見は、注目のアナリストの意見のみです。 コンテンツは情報提供のみを目的として使用されます。 投資を行う前に、独自の分析を行うことが非常に重要です。

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