中国の消費者物価は回復が鈍化し再び下落に転じる

［北京 １１月９日 ロイター］ – 内需の主要指標がパンデミック以来見られない弱さを示す一方、ファクトリーゲートの縮小が深まり、広範な景気回復の可能性に疑問を投げかけたため、10月の中国の消費者物価は下落した。

国家統計局が木曜日に発表したデータによると、10月のCPIは前年比0.2％低下、9月比0.1％低下した。

これらの減少は、ロイター調査で予想される年間平均の０．１％減少や月次ベースでの横ばいの値よりも小さい。 両方の指標が最後に同時にマイナスとなったのは、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミック中の2020年11月でした。

このヘッドラインの数字は、豚肉価格のさらなる下落の影響を受け、30.1%下落し、豚の供給過剰と需要低迷の中で、9月の22%下落から加速した。

しかし、食品と燃料の価格を除いたコアインフレ率ですら、10月には9月の0.8％から0.6％に鈍化しており、中国がデフレ勢力と戦い続けていることと、政府が設定した主要なインフレ目標を再び年間を通じて達成できないリスクがあることを示している。約3％。

消費者物価は7月にデフレに陥り、8月にはプラス圏に戻ったが、9月は横ばいとなった。 工場の縮小は１０月も１３カ月連続で続いた。

他の経済指標と合わせて、これまでの第4四半期のデータは、世界第2位の経済大国の真の回復がまだ遠いことを示唆している。

ジョーンズ ラング ラサールの首席エコノミスト、ブルース・パン氏は「需要低迷の中で根強いデフレと闘うことが中国の政策立案者にとって依然として課題であることをデータは示している」と述べた。

「企業の信頼感や家計支出を脅かす可能性のあるインフレ期待の下降を防ぐには、適切な政策ミックスとさらなる支援策が必要だ」と述べた。

月次ベースでは、CPIは9月の0.2%上昇に対し、0.1%下落した。

生産者物価指数は前年同月比2.6％下落し、9月は2.5％下落した。 エコノミストらは１０月は２．７％減と予想していた。

当局は繰り返しそのリスクを軽視してきた。

「中国にはデフレは存在せず、将来もデフレは存在しない」と統計局当局者は昨年8月に述べた。

中国政府は、1兆元（1374億3000万ドル）の国債発行や地方政府に2024年の国債発行枠の一部を認める動きなど、経済全般を支援する措置を強化している。

しかし、不動産危機、国内債務リスク、西側諸国との政策の違いなどすべてが回復プロセスを複雑化させている。

最近の経済指標はまちまちだ。

10月の中国の輸入は予想外に増加したが、輸出はより速いペースで縮小した。 一方、公式PMIは先月、工場活動が予想外に縮小し、サービス活動が鈍化したことを示した。

中国はまた、対外直接投資で史上初の四半期赤字を記録し、西側諸国政府が講じた「リスク削減」措置を受けて資本流出圧力が高まっていることが浮き彫りになった。

ムーディーズは木曜、「当局が設定した目標に従って、中国経済は２０２３年に５．０％成長し、２０２４年と２０２５年には４．０％成長すると予想している」と述べた。

「しかし、構造的要因により、中国の成長傾向には下振れリスクがあると考えています。」

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