1月 28, 2023

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金利、成長率、中国: 2023 年に経済に逆風をもたらすものオーストラリア経済

a 2023 年の安全な予測は、特に経済と金融市場の世界では、多くの予測が間違っているということです。 ノーベル賞を受賞した経済学者のダニエル・カーネマンは、著書『Thinking Fast and Slow』で次のように述べています。[e]後から考えるとすべてが理にかなっています…私たちが理解していることは過去のものであるという幻想は、未来を予測する能力に対する過信を助長します。」

年末には(少なくとも西側諸国の市場を動かす経済ニュースの不振もあり)、過去 12 か月の見通しの悪さを浮き彫りにし、今後 1 年間の教訓を引き出そうとする避けられない機会となります。

後期の例にはAが含まれます ブルームバーグ ウォール街の「トップ スター」がインフレ リスクを誤解している「大雑把な計算」に関する記事。 エコノミスト一方、彼は2022年を「残忍なインフレの年」と表現し、公式金利の上昇がどこでも需要に打撃を与えるため、1年以内に失業が心配される可能性がある.

ただし、2023 年のより安全な賭けの一部を以下に示します。

中国のコロナウイルスの異常は大きな焦点になるでしょう

米国に次ぐ世界第 2 位の経済大国である中国は、今世紀の成長の主な原動力となっています。 オーストラリア最大の市場であり、輸出の約 3 分の 1 を占め、同額を占めています。 次の5つは最大です 共通の。

中国以前にもスクリーミングUベンドオーストラリア準備銀行は、Covidゼロ政策を放棄するために、中王国の成長を次のように定義しました。 見通しに関する三大不確定要素の一つ. (他の 2 つの要因は、高インフレの継続と、金利上昇による消費者信頼感の運命です。)

パンデミックの厳格な管理からの脱出は、中国に「重大な経済的混乱」を引き起こすだろう、と RBA の高官はガーディアン・オーストラリアに語った。 1つの質問は、どのように 中国の不動産市場の揺れ うまくいきます。 もう1つの問題は、ロックダウン中の中国の不安定な所得サポートを考えると、新たに発見された自由が支出を悪化させるかどうかです.

北京は、多額の建設支出を通じて成長を再燃させるための標準的なアプローチに頼る誘惑に駆られています。 この戦術は過去にオーストラリア最大の輸出品である鉄鉱石の価格を押し上げてきたが、投資家は再び上昇するだろうと賭けている。

鉄鉱石の価格は、2022 年に始まった水準近くで終わります ( 米ドル)。 オーストラリア連邦財務省の予算は 1 トンあたり 55 ドルと、ここ 10 年以上 (2015 年半ばから 2016 年までの期間を除く) にはない水準です。 出典:トレーディング・エコノミクス pic.twitter.com/d8pKi5sHQP

– @phannam @mastodon.green (p_hannam) 2022 年 12 月 30 日

もちろん、長期的な予測には危険が伴います。 ロウ研究所のローランド・ラジャとアリッサ・リング 3月は注意 中国の将来は多くの人が予想するほど楽観的ではなく、Covid をめぐる短期的なゆがみはさておき。

主な欠点は、中国の高齢化と人口の減少、すでに貧弱なレベルの生産性が徐々に低下していること(同様の富レベルを持つ他の東アジア諸国と比較して)、そしてそのコンクリートと石積みの経済モデルからの収益の減少です。

この中国経済の深刻な減速は、何らかの形で起こっています。 すべてのリスクは実際にはマイナス面にある、と Raja 氏は言います。 「今後数年、数十年にわたって非常に大きな減速が見られます。」

オーストラリアの金利はさらに上昇します

RBA がその価値を引き上げるとは誰も予想していなかった 8ヶ月連続元利実績、5月から。 これは主に、2 月にロシアが突然ウクライナに侵攻したためです。

ロシアの石油とガスの輸出はその後の制裁によって中断され、戦争をしている 2 つの国が単独でこの責任を負った 世界中で循環しているカロリーの 12%.

ANZのチーフエコノミスト、キャサリン・バーチ氏は、サプライチェーンの混乱とパンデミックによる経済の急成長により、インフレは「一時的で、短く、急激」になると予想されていると述べた。 戦争は景気後退に対する中央銀行の保険をあまりにも長く延長し、物価上昇を抑制するために金利を引き上げるために「それらをあまりにも長く放置した」。

ANZ と Westpac はどちらも、RBA がキャッシュ レートを現在の 3.1% から 2023 年にピークの 3.85% に引き上げると予想しています。2 つの大手銀行である CBA と中央銀行の NAB は、3.35% と 3.6% になると予想しています。 、 それぞれ。 投資家は最近、最高の 4% から引き下げています。

投資家は、現在の 3.1% から上昇し、2023 年末までに 4% という印象的な RBA のキャッシュ レートを織り込んでいます。 (ほとんどのエコノミストは、金利が水準を下回るとピークに達すると予想しています。) pic.twitter.com/RBlxHc5e8C

– @phannam @mastodon.green (p_hannam) 2022 年 12 月 30 日

RateCity によると、金利が 25 ベーシス ポイント上昇するごとに、通常の 25 年間で 500,000 ドルの住宅ローンの毎月の支払いに約 75 ドルが追加されます。 5 月以降の 300 ベーシス ポイントの増加により、約 834 ドルが追加されました。

固定金利を利用している人たちの多くは、まだその影響を感じていません。 しかし、RateCity の研究責任者である Sally Tyndall は次のように述べています。 今月初めに述べた 特定の条件で発行されている住宅ローンの約 3 分の 1 と、これらのローンの 3 分の 2 が 2023 年末までに失効します。これらの借り手にとって、より高い金利は避けられません。

経済成長は鈍化する

家計と企業の両方からの需要を抑制することを目的とした借入コストの上昇は、2023 年に主要経済が縮小しないまでも減速する可能性が高いことを意味します。

オーストラリアの GDP 拡大率は、2022 年の約 3% から 2023 年と 2024 年には 1.5% に半減すると、RBA は予測しています。 移動の方向は、正確な速度ではないにしても、経済学者によって広く合意されています。

人口の増加により、一人当たりの GDP 成長率がゼロ近くになるか、停滞しているようにさえ感じられる可能性があるとしても、 オーストラリア中部の豊富な雇用機会 半世紀で最低水準の失業率 楽観的な理由の 1 つ。

力強い労働市場は、労働市場の相対的な回復力に関する私たちの見方を支えています。 オーストラリア経済 2023年、バーチは言った。

RBA は、失業率が 2023 年半ばまで約 3.5%、または現在の水準に近い水準に留まるべきであると助言しています。2024 年末までには、約 4.25% に留まる可能性があります。

倒産が増える

金利の上昇により、借りすぎた企業(および家計)が暴露されているため、デフォルトの増加は2023年にさらに増加するようです.

これらの差し押さえに対するCovidの禁止の終了は、補償するために企業の清算がすでに少なくなっていることを意味します、とCPAオーストラリアの一般業務のディレクターで元登録清算人であるクリスティン・ビドルは言いました。

そして今月初めのClough Groupの崩壊を含む プロジェクトの副作用の可能性 Snowy Hydro の巨大な揚水プロジェクトと同様に、これは建設業界への最新の打撃でした。 ビドル氏は、原材料価格の上昇と労働力不足がこの分野に特に大きな打撃を与えていると述べた。

彼女は、ホスピタリティなどの業界にも「問題点」があると付け加えました。 継続的な在宅勤務の習慣により、主要都市の中心部では人の往来が減少しています。 たとえば、メルボルンは CBD にやってくる人々を中心に設計されているため、景気後退はレストランやカフェにとって「非常に悪い」ものでした。

期限が切れる固定金利の金利「勾配」もビジネスに影響を与えます。 ある大手銀行は最近、顧客の 70% が来年早々に固定金利から変動金利に切り替えると Beadle に語った。

「このような場合、マネージャーや雇用主は実際に自分自身に支払うのをやめてしまいます。彼らは支払われません」とビドルは言いました. 「それは本当に彼らを債務水準を維持できないというリスクに個人的にさらします。」

エネルギー価格が上昇する

世界的な変動で変動するガソリンとディーゼルの価格に関係なく、ガスと電気の価格は2023年にさらに上昇します。

これだけど 12 月のエネルギー市場への非常に異例の介入 アルバニア政府はガスを 12 か月間、GJ あたり 12 ドル、黒炭を 1 トンあたり 125 ドルに制限することを決定しました。 連邦政府はまた、消費者支援として 15 億ドルを支払う予定です。

財務省は、2023-24 会計年度のエネルギー価格が 23% 上昇し続けると見積もっています。 ソヴィエトの光、あるいはハルマゲドン.

プログラム

最近の卸売電気およびガス価格の下落は、最終的には小売価格を相殺しますが、それはそれが続くことを前提としています。

気候変動によって悪化した異常気象は、近年ますます深刻になっているように、私たちのエネルギーやその他の主要なグリッドをテストすることが予想されます。 エルニーニョは、ラニーニャの 3 年後に太平洋で発生するのでしょうか? イベントモデルの展示が可能 – 2023 年のこの時期までに、大きなエネルギーやその他の課題に直面する可能性があります。

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