10月 7, 2022

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連邦準備制度理事会の議事録は、さらなる利上げが予定されていることを示していますが、ペースは遅くなる可能性があります

2019 年 3 月 27 日、米国ワシントンのコンスティテューション アベニューにある連邦準備制度ビル。REUTERS/Brendan McDermid/File Photo

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[ワシントン 17日 ロイター] – 米連邦準備制度理事会(FRB)当局者は先月末、米国のインフレ圧力が緩和している「証拠はほとんどない」と見ており、物価上昇を抑えるために必要なだけ経済を減速させることを強化した。 7 月 26 ~ 27 日の政策会議の議事録。

9月20日から21日の会合以降、今後の利上げの具体的なペースを明示的にほのめかすものではないが、水曜日に発表された議事録は、政策立案者がインフレを制御するために金利を可能な限り引き上げることを約束し、そのことを認めていることを示した。 これを達成するために、支出を削減し、全体的な成長を抑える。

7月の会合の時点で、FRB当局者は、経済の一部、特に住宅が、信用状況の引き締めの重みで減速し始めた一方で、労働市場は引き続き堅調で、失業率は記録的な低水準に近いと指摘した.

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しかし、最も重要な指標については、少なくとも 7 月下旬まで FRB 当局者はほとんど進展を見せていませんでした。

議事録は、「参加者は、これまでのところインフレ圧力が弱まっているという証拠はほとんどないことに同意した」と述べた。 インフレ率の低下は、グローバル サプライ チェーンの改善や燃料などの商品価格の引き下げによってもたらされる可能性がありますが、家計や企業に高い借入コストを課すことによってもたらされる重労働の一部も必要です。

議事録は、「参加者は、総需要の減速がインフレ圧力の低下に重要な役割を果たすことを強調した」と述べた。

議事録は、将来の利上げのペースは、今後の経済データや、すでに承認された利上げに経済がどのように適応しているかに関するFRBの評価に依存すると述べた。

一部の参加者は、40年ぶりの高水準にあるインフレを抑制するために、金利は「十分に制限的な水準」に達し、「しばらくの間」そこにとどまるべきだと感じていると述べた。

新たな中央銀行の論争を垣間見ると、参加者の「多く」は、FRBが「物価の安定を回復するために政策スタンスを引き締めすぎる可能性がある」というリスクも示しており、事実、彼らは、入ってくるデータの機密性を高めていると述べた. すべてがより重要です。 [nL1N2ZS1FQ]

議事録の公開後、FRB の政策金利に連動する先物トレーダーは 9 月に 0.5% ポイント上昇した可能性があり、FRB ファンドの先物価格は 75 ベーシス ポイント上昇する可能性が 40% しか反映されていません。 .

受信データ

FRB は今年、政策金利を 225 ポイント引き上げ、目標範囲の 2.25% から 2.50% に引き上げました。 中央銀行は 来月は金利が上がると広く予想されている 50 または 75 ベーシス ポイント。

FRB が利上げを制限するためには、次の会合までに予定されているインフレ報告で、利上げのペースが低下しているという確認が必要になる可能性があります。

7 月の FRB の政策会議以降のデータによると、その月の年間消費者物価上昇率は 6 月の 9.1% から 8.5% に低下しました。この事実は、来月の 50 ベーシス ポイントの上昇率を示しているはずです。

しかし、水曜日に発表された他のデータは、その疑問が未解決のままである理由を示しています。

GDP の個人消費要素と密接に一致する米国の中核小売売上高は、7 月に予想よりも好調でした。 このデータは、インフレ率が英国で 10% のマークを超えたという衝撃的な見出しとともに、FRB の政策目標金利に関連する先物契約の投資家に、75 ベーシス ポイントの金利を支持して賭けをシフトするよう促したようです。 来月上げます。 続きを読む

一方、シカゴ連銀の信用・レバレッジ指数とリスク指標は引き続き緩和を示した。 これは、インフレを抑えるために財政状況を引き締める必要があると考える政策立案者にジレンマをもたらします。

7 月の雇用と賃金の伸びは予想を上回り、最近の株式市場の上昇は、FRB が休むには経済がまだ「熱すぎる」ことを示している可能性があります。 続きを読む

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(ハワード・シュナイダーが報告)。 ポール・シマオ編集

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