10月 6, 2022

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米国経済は不況のメモを取得しませんでした

米国経済は不況のメモを取得しませんでした

残忍なGDPレポート それは7月28日に発表され、経済が2四半期連続で縮小していることを示しており、非常に恐れられていた景気後退がすでに到来していると主張する人もいます.

これはいくつかの点で理にかなっています。1948 年以来、連続する四半期ごとのマイナス成長は停滞と一致しています。

しかし、ここでの景気後退の議論は、GDP 報告書の発表以来、大きく損なわれています。 過去 10 日間の一連の出来事は、これらの停滞の呼びかけが少なくとも時期尚早であることを示唆しています。

はい 景気は落ち着いている 昨年のギャングバスターの成長の後。 しかし、いいえ、スランプと見なされるようなメルトダウンを経験しているようには見えません。

次の展開を検討してください。

  • 経済はより多く追加されました 50万の仕事 7月に一人で。
  • 失業率は 3.5% まで低下し、1969 年以来の最低水準となった。
  • 消費者と消費者の両方にとって、インフレは7月に(比較的)落ち着いた 生産者.
  • ガス価格が下落した 1 ガロンあたり 4 ドル未満 3月以来初めて。
  • 消費者の士気は 記録的な安値から反発.
  • 株式市場は 11 月以来、最長の週間上昇を記録しました。

ムーディーズ アナリティクスのチーフ エコノミスト、マーク ザンディ氏は、米国経済の回復が健全であるという確信を強めました。

「これは景気後退ではありません。景気後退と同じ世界でさえありません」とザンディ氏はCNNに語った。 「そうであると言うのは完全に間違っています。」

Zandi は、継続的な停滞を示す唯一のことは、マイナスの GDP の連続した四半期であると述べました。 しかし、彼は、これらの GDP の低下が最終的には修正されると予想していました。 そして、彼らはそこにいます GDPが今四半期にプラスに転じるという初期の兆候。

もちろん、これは経済が健全であることを意味するものではありません。 そうじゃない。 インフレは依然として非常に高い。

これは、経済が問題を抱えていないことを意味するものではありません。 そうじゃない。

経済が連邦準備制度の影響を完全に吸収するため、特に来年と2024年には、景気後退は依然として現実的なリスクです。 著しく高い金利。
そして、経済は今後数か月でさらに大幅に悪化する可能性があるため、全米経済調査局のエコノミストは次のように述べています。 不況に関する公式の裁定最終的に、景気後退が 2022 年初頭に始まったと報告しています。

求人市場はまだまだ暑い

不況がすでに始まっているという議論の最大の問題は、雇用が7月に劇的に増加したという事実です。 米国は先月、驚異的な528,000人の雇用を追加し、給与をCovid以前のレベルに戻しました。

不況の経済では、1 か月で 50 万人の雇用が増えることはありません。

ホワイトハウスの国家経済評議会のディレクター、ブライアン・ディーズ氏はCNNの電話インタビューで、「現在の経済状況に関するデータには、私たちが考えている景気後退と一致するものは何もないと思う」と語った。 先週。

どちらかといえば、求人市場は非常に暑いです。 これは、連邦準備制度理事会が経済を減速させようとして労働市場に広範な損害を与えることなく積極的に金利を引き上げることを可能にするため、今後数か月の問題です。

危険なのは、連邦準備制度理事会がブレーキを非常に強く叩いてしまい、経済が不況に陥る可能性があることです。

やっとインフレが落ち着き始めた

インフレの最前線で最悪の事態は終わったかもしれないという感覚が高まっています。

最大のインフレ問題であるガソリン価格は、ついに大幅に後退しました。 それ以来、レギュラーガソリンの全国平均は1ドル以上下落しました 記録を打ちます 6月中旬で1ガロンあたり5.02ドル。

ガソリンに加えて、ディーゼル、ジェット燃料の価格も下落しており、経済全体に対するインフレ圧力が緩和されています。

エネルギーの減速により、7 月のインフレ率は低下しましたが、8 月にはそれ以上ではないにしても、同じことが起こるはずです。

インフレに関する朗報: オンライン ショッピングの価格が急落しています
労働統計局は先週、 消費者物価は 7 月は 1 年前より 8.5% 高くなっています。 これは驚くほど高いままですが、6 月の 40 年間で最高の 9.1% からは低下しています。 そして毎月、価格は少しも変わっていません。
ホールセールのインフレもピークに達している可能性があります。 生産者物価指数は、商品やサービスに対して生産者に支払われる価格を測定します。 7月は予想以上に減速 年間ベースで。 生産者物価指数は、2020 年 4 月の経済活動停止以来、初めて月ベースで下落しました。

予想を上回るインフレ報告は、エネルギー価格の低下だけでなく、Covid-19 ウイルスによって防御されたサプライチェーンへの圧力の緩和も反映しています。

不況はどんな感じですか?

いくつかの点で、停滞論争は意味論的です。

停滞するかどうか、 アメリカ人が今傷ついているのは明らかです 生活費がとても高いからです。 インフレ調整後の実質賃金 縮む。 また、ミシガン大学が測定した消費者心理は 2 か月連続で上昇していますが、 まだ記録的な安値に近い。

しかし、多くの人にとって、実際の景気後退は、現在の環境よりもはるかにつらいものになるでしょう。

景気後退は、数十万人だけでなく数百万人の雇用を失う可能性があります。 住宅ローンの支払いができなくなり、家族は自宅の差し押さえに直面することになります。 中小企業も大企業も潰れる。

これらのことのどれも、少なくともまだ、重要な方法で発生していません。

しかし 債券市場で赤信号が点滅 それが変わる可能性があることを示唆しています。
ガス価格は数ヶ月で初めて4ドルを下回りました
イールドカーブ、具体的には2年物国債と10年物国債の利回りの差は逆になったままです。 そして昔はこうだった 彼は恐ろしく正確な予報士でした 不況の。 駆け寄った 1955年以来のあらゆるスランプ。

全体として、最近の経済データは、潜在的な景気後退が完全にキャンセルされたのではなく、延期された可能性があることを示唆しています。

ザンディ氏は、今後6~9カ月の景気後退のリスクは低下したように見えるが、今後12~18カ月の景気後退のリスクは上昇していると述べた。

「景気後退の可能性は依然として不快なほど高い」と彼は述べた。

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