5月 25, 2022

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米国の主要なイールドカーブスライスの逆転は、景気後退の警告サインです。

トレーダーは、2022年1月10日、米国ニューヨーク市のニューヨーク証券取引所(NYSE)のフロアで働いています。REUTERS/ Brendan McDermid / File Photo

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ニューヨーク(ロイター)-注目を集めている米国財務省のイールドカーブの一部は、2019年9月以来初めて火曜日に反転しました。 。

しばらくの間、2年物国債の利回りは10年物参照債の利回りよりも高かった。 多くの人が、曲線のこの部分を、来年または2年以内に景気後退が発生する可能性があることを示す信頼できる指標と見なしています。

Refinitivのデータによると、2年と10年のスプレッドは一時的に0.03ベーシスポイントを下回り、その後0から5ベーシスポイントを超えてリバウンドしました。

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2019年8月と9月初旬の短期間の逆転に続い​​て2020年に景気後退が見られましたが、COVID-19の蔓延による事業の閉鎖と経済の崩壊は誰も予想していませんでした。

投資家は現在、連邦準備制度がインフレの高騰に対抗するために積極的に利上げを行い、価格圧力が40年間で最も速いペースで上昇しているため、成長を鈍化させることを懸念しています。

ワシントンのウエスタンユニオンビジネスソリューションズのチーフマーケットアナリストであるジョーマニンボは、次のように述べています。

ウクライナ侵攻後にロシアに課せられた西側の制裁は、商品価格の新たな変動をもたらし、すでに高いインフレに追加されました。

フェデラルファンド先物トレーダーは、FRBのベンチマークレートが今日の0.33%から2月までに2.60%に上昇すると予想しています。 FEDWATCH

一部のアナリストは、FRBの大量の債券購入により、短期のイールドに比べて長期のイールドに圧力がかかっているため、財務省のイールドカーブが歪められていると述べています。

トレーダーの価格がますます上昇するにつれて、短期および中期のリターンは急上昇しました。

イールドカーブの別の部分も、FRBが逆転にはほど遠い景気後退の指標として注目しています。

これは曲線の3か月と10年の部分であり、現在184ベーシスポイントになっています。

いずれの場合も、2年または10年のカーブの一部を景気後退に逆転させることとの違いは比較的長いため、現時点では景気後退が必ずしも懸念されるわけではありません。

「逆転と停滞の間のタイムラグは、12ヶ月から24ヶ月の間のどこかで呼ばれる傾向があります。6ヶ月が最短で24ヶ月が最長だったので、それは実際には普通の人にとって実行可能なものではありません」とアートホーガンは言いました。 、ニューヨークのNationalSecuritiesのチーフマーケットストラテジスト。

一方、アナリストは、米国の中央銀行が、その傾斜とその影響を懸念している場合、その巨大な8.9兆ドルの債券保有からの引き出しを使用して、イールドカーブを再傾斜させるのに役立つ可能性があると述べています。

FRBは今後数ヶ月でバランスシートの削減を開始する予定です。

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(レポート)ChuckMikolajchakとKarenBrittelによって提出されました。 JohnMcCrankによる追加のレポート。 AldenBentleyとNickSzyminskiによる編集

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