9月 30, 2022

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研究によると、中央銀行はより良い財政政策なしではインフレを抑えることができない

2022 年 6 月 14 日、米国ワシントン DC のマリナー S. エクルズ連邦準備制度ビルの外観。REUTERS/Sarah Silbiger/File Photo

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[ジャクソンホール、ワイオミング州 27日 ロイター] – ジャクソンホール会議で政策立案者に向けて発表された調査によると、政府がより賢明な予算政策で役割を果たし始めなければ、中央銀行はインフレを制御できず、物価の上昇を加速させる可能性がある。 アメリカ合衆国で。

世界中の政府は、COVID-19 パンデミックの間、経済を下支えするために財源を開放しましたが、これらの努力はインフレを半世紀近くで最高レベルに押し上げ、急速な物価上昇が定着するリスクを高めています。

中央銀行は現在、金利を引き上げていますが、土曜日にカンザスシティで開催された連邦準備制度理事会の経済シンポジウムで発表された新しい研究では、インフレとの戦いに対する中央銀行の評判は、そのようなシナリオでは重要ではないと主張しています。

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ジョンズ・ホプキンズ大学のフランチェスコ・ビアンキ氏とシカゴ連邦準備銀行のレオナルド・メルシ氏は、「適切な財政調整の期待によって金融引き締めが支えられなければ、財政不均衡の悪化はインフレ圧力の増大につながるだろう」と述べた。

「その結果、名目金利の上昇、インフレの上昇、経済の停滞、債務の増加という悪循環が生じるだろう」と同紙は述べた。 「この病的な状況では、金融引き締めは実際にインフレの増加につながり、財政に有害なスタグフレーションをもたらすだろう。」

今会計年度は 1 兆ドル強に達する見通しで、米国の財政赤字は当初の予測よりも大幅に縮小される見込みですが、GDP の 3.9% と依然として歴史的な高水準にあり、来年はわずかに縮小すると予想されます。

同じく高インフレに苦しんでいるユーロ圏は、同様の軌道をたどる可能性が高く、今年の赤字は 3.8% に達し、特にブロックが第 4 四半期から景気後退に陥る可能性が高いため、何年にもわたって高いままです。

この研究は、米国における最近のインフレ上昇の約半分は、財政政策と、政府が慎重な財政政策を実施するという信念の崩壊によるものであると主張した.

一部の中央銀行は、インフレの問題を認識するのが遅すぎると批判されてきましたが、この調査では、早期の利上げでさえ無意味だったと主張しています。

報告書の執筆者は、「FRBがよりタカ派的な政策をとれば、生産を約3.4ポイント削減する代わりに、インフレ率を1ポイントしか下げられないだろう」と述べた。 「それは非常に大きな犠牲です。」

インフレを抑えるには、財政政策が金融政策と連携して機能し、政府が債務を膨らませる代わりに増税または歳出削減を行うことを人々に安心させる必要があります。

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(Alaz Kouraniyi でカバー)。 ポール・シマオ編集

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