3月 3, 2024

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ビットコインETFはもうすぐそこまで来ています。 料金戦争はすでに激化している。

ビットコインETFはもうすぐそこまで来ています。 料金戦争はすでに激化している。

最初のビットコイン上場投資信託は早ければ来週にも設立される可能性があるが、フィデリティ・インベストメンツやインベスコなどの企業間の手数料戦争はすでに始まっている。

これらの企業は、史上最も期待されているファンドのいくつかについて、連邦政府への告発予定を初めて連邦申請書で詳細に明らかにした。 提出書類によれば、ETFの発行は最終的には通貨を押し上げる可能性があるものの、少なくとも短期的にはETFを提供する企業にとって見返りにはならない可能性が高い。

たとえばAの誠実さ デポジット 同社は金曜日、ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンドの経費手数料は年間わずか0.39%だと発表した。 インベスコと仮想通貨会社ギャラクシーは、インベスコ・ギャラクシー・ビットコインETFの立ち上げを目指しており、 彼は言った 彼らのファンドは0.59%の手数料を課す予定だが、最初の50億ドルの資産については手数料が6か月間免除される。 ビットワイズ・アセット・マネジメントやブラックロックを含む他の潜在的な候補者は、ファンドがいくら請求するのかを提出書類でまだ明らかにしておらず、いずれにせよ、提案された手数料は立ち上げ前に変更される可能性がある。

ブラックロックの広報担当者とビットワイズの広報担当者はコメントを控えた。

SECは間もなくスポットビットコインを保有するファンドの立ち上げにゴーサインを出すと予想されている。 ProShares Bitcoin Strategyなど、ビットコイン先物契約を保有するファンドは2021年から存在している。同庁は長年にわたりビットコインのこうしたスポット申請を拒否してきたが、控訴裁判所は昨年、SECがそのような申し出の1つを拒否したのは恣意的かつ気まぐれなものであると述べた。

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SECは資金提供を拒否する別の理由を考え出すかもしれないが、当局スタッフは潜在的なスポンサーに対し、承認が差し迫っていることを示す最新情報やその他の情報を提供するよう求めている。

証券取引委員会はコメントを控えた。

一部のファイナンシャル・アドバイザーが仮想通貨に初めてアクセスする簡単な方法を手に入れるため、ファンドの立ち上げによってビットコインに数百億ドルがもたらされる可能性があると一部のアナリストは推定している。 火曜日、ビットコインはETFへの期待に一部支えられ、4万5000ドルを突破した。

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しかし、たとえそうだとしても、その資金がスポンサーにとってすぐに棚ぼたになるわけではないようだ。

現時点で最大のビットコインファンドは


ビットコインの灰色のボックス、

グレイスケール・インベストメンツが運営しており、260億ドルを運用している。 信託は、クローズドエンドファンドのように、保有するコインの価値から逸脱する可能性のある価格で取引されます。 2022年の割引率は50%と大幅だったが、金曜日にはわずか8%だった。

グレイスケールのファンドの年間手数料は現在、資産の2%、現在の価格で約5億2000万ドルに相当する。

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グレイスケールは、ファンドが転換した場合にいくら請求するかについては明らかにしていない。 広報担当者は、承認が得られれば料金を引き下げるつもりだとだけ述べた。

グレイスケールのファンドは、開始直後から他の競合他社よりも流動性が優れている可能性が高く、年間経費率をあまり気にしない高速トレーダーにとっては買値と売値のスプレッドが狭いことを意味します。

しかし、フィデリティとインベスコの開示を考慮すると、ビットコインファンドはドル箱ではないと結論付けるのはすでに安全です。 たとえば、フィデリティの経費率では、260 億ドルのグレイスケール ファンドから発生する手数料は、ファンド管理費用を考慮しないとわずか 1 億 100 万ドルになります。

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たとえビットコインETF全体の運用資産がグレイスケールのファンドの2倍だったとしても、0.39%の手数料は、ブラックロックが2023年に生み出すとアナリストが推定している収益178億ドルの約1%にすぎない。企業が始める前のスタートゲート 金融はお互いを弱体化させます。

ファンド会社とビットコイン投資家にとって潜在的な恩恵は、一部のアナリストがETFの開始により価格が急騰する可能性があると予測していることだ。

バーンスタイン・リサーチのアナリストらは火曜日のメモで、このコインの市場価値は2025年半ばまでに3倍の3兆ドルに達する可能性があると述べた。

ゴータム・チョガニ氏率いるアナリストらは、「予測レポートからの唯一のメッセージは『押し目買いをしろ』だ。2024年に市場が提示するあらゆる押し目だ」と書いている。

Joe Light (joe.light@barrons.com) にメールしてください。

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