2月 1, 2023

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ついに日本が輝く時が近づいた?

日経が過去 30 年間の硬直した無気力を振り払い、最終的に 1989 年の株式市場の暴落の歴史を思い出すかどうかを推測することは、毎年恒例のパーラー ゲームになっています。 昨年は比較的有望に見え、ワム! 恒例のナンバーワンヒットを記録。 残念なことに、2022 年にドルが円に対して上昇するにつれて、流動性がドル建て口座に流入するため、株式市場は通常のレンジ取引行動を再開しました。

しかし、前年比 4% の下落は、ほとんどの主要な指数と比較して有利であり、島国の 2 つの明らかな類似点から、日経 225 がいくつかの点で FTSE 100 に匹敵するいくつかの側面を強調しています。 年上の人と。

多くの点で、日本は中国と同じように、Covid パンデミックの影響後の社会の再開に依存していますが、そのプロセスはさらに進んでいます。 この国は開放において近隣諸国よりもはるかに進んでおり、2023 年に国内経済が回復するにつれて、企業利益を押し上げるはずです。 実際、日本は過去 30 年間で最も希少な商品、つまり経済のほとんどの部分で持続的な価格上昇の時期に向かっています。 日本銀行は、物価上昇が強まっているため、来年のインフレ率は 1.6% になると予測しています。 この推定価格上昇率は、今年の他の場所で見られた率と比較すると見劣りしますが、オブザーバーは常に、インフレは国の国内支出を開始するのに適していると述べてきました.

ドルに対する円安のプラスの副作用として、日本の輸出業者の多くは、昨年のこの時期に比べて為替レートが大幅に有利になっていることに気付きました。 企業が比較的低いベースから売上を立て直すことができれば、値引きや値下げといった力仕事をしなくても収益性は向上します。 一方、経済は昨夏の新型コロナウイルス感染者急増の最悪の影響を振り払い、2023 年初頭にはさらに 4 分の 1 の成長鈍化を示唆している。

投資家はついに再テスト済み?

日本企業の少数株主は、一般的に取締役会の迷惑だと考えられているといっても過言ではありません。 この感情はしばしば相互的なものです。日本の個人的な投資家向け広報活動では、株主は年次株主総会に出席するためにプロの質問者にお金を払い、しばしば困難で無関係な質問をするために何時間も費やします。 – 体験をスキップするにはオフにします。

この問題は、かなりの現金準備金がある場合でも、企業が支払う歴史的にけちな配当によって強調されています。 しかし、何年にもわたる企業改革といくつかのスキャンダルの後、企業文化と報告に大きな変化があり、日本株のイメージが改善されました. これは、東京の取引所での購入量の 3 分の 2 が海外の需要によるものであることを考えると、さらに明白です。

実際、2022 年は、長期にわたって苦しんできた日本企業の株主が好転するのに正当な報いを与えるという兆候が見られました。 前回の企業報告シーズンは、パンデミック中に蓄積された準備金が報われたため、株式の購入の記録でした。 によると ブルームバーグ データによると、シーズンの記録的な 320 億ドル (260 億ポンド) であり、16 年以上で最高の合計でした。 潜在的な支払いに利用できる金額がまだ多いため、この傾向は年次報告シーズン全体を通して続く可能性が高い.

値disカウント

S&P 500 の 29 倍と 1989 年の日経平均株価の 70 倍を下回るのに対し、日経 225 の平均株価収益率が現在 20 倍であることを考えると、これは投資家にとって重要です。 2022 年に 100 に達すると、コアの価格/収益プロファイルを維持する成熟した企業は、確立されたレガシー ビジネスから現金を生み出します。 の失敗を除いて ソフトバンク (JP:9984)、日本は米国市場を悩ませたハイテクバブルをほぼ回避しました。 それに加えて、ロボット工学のようにそれ自体が現代的な注目を集めているものでさえ、その確立された産業の多くは、サプライチェーンを縮小して生産を回復する動きから恩恵を受けています.

日本企業のレイオフは来年になる可能性が高いですが、為替レートの優位性により、明らかに価値の割引があります。 2023年に日本市場に日が昇ると予測するのは合理的です.

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