1月 28, 2023

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モルガン・スタンレーが2023年の中国の成長予測を上方修正

中国江蘇省四虹県の工場で、炭素繊維のバドミントン ラケットの生産ラインで働く従業員。 中国は土曜日に、Covid-19の封鎖により工業生産が停止し、サプライチェーンが混乱したため、4月の工場活動がより急激なペースで縮小したと報告しました。

中国光学グループ | ゲッティイメージズ

モルガン・スタンレーは、2023年の中国経済の見通しを引き上げ、活動の回復が予想よりも早く発生し、急激になると予想しています。

同社のチーフ アジア エコノミスト、Chetan Ahiya 氏が率いる調査ノートによると、同社は 2023 年の国内総生産の予測を以前の 5% から 5.4% に引き上げた。

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「以前は、2023年第2四半期後半から活動が回復すると予想していました。現在、モビリティは3月初旬から改善すると予想しています」第2四半期に。

アップグレードの期待は会社の後に来る 彼女の推薦評価を上げた 中国株が今月初めに楽観主義の再開で均等加重を増やすことは、2年近く続いてきた態度の終わりを示しています。

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中国政府はまた、経済成長を優先する方向にシフトしており、これはモルガン・スタンレーの国の経済見通しに関する修正見通しの背後にあるもう 1 つの柱です。

「私たちの見解では、政策立案者はすべての面で成長を押し上げるために協調行動をとっています」とメモは述べています。 「2019年以来、国内のマクロ政策とCovid管理が、補償的な力としてではなく、成長の回復を支援するために調整されたのはこれが初めてです。」

ロイター通信は、国が半導体産業を支援するために 1,430 億ドル以上の刺激策に取り組んでいると個別に報告しました。これは、これまでで最大の財政刺激策の 1 つです。

人民元は割安

モルガン・スタンレーはまた、中国の外国為替レートが過小評価されていることを発見しました。

「外国為替市場では、市場が貿易の完全な再開をまだ織り込んでいるとは考えていない」とメモは読み、外国為替トレーダーは歴史的に保有を米ドルから中国元に変換してきたが、現地通貨はより強いと付け加えた。 .

エコノミストらはリポートで、「最近の人民元の上昇を考えると、彼らは好転するインセンティブが高まっており、特に賃金やボーナスを支払う必要がある旧正月の前に人民元を押し上げている」と述べた。

リスクの数

モルガン・スタンレーが認識しているリスクの 1 つは、政策支援の撤回の可能性です。

中国の再開プロセス中に、アナリストはCovid感染の増加を予想しています。 入院患者の急増と公的医療制度への圧力により、中国の当局者は政治的立場を再考する可能性があります。

中国はCovidを再開することで来るでしょうが、それはでこぼこ道になるでしょう

「インフラ支出の急激な減少、金融政策の引き締め、規制政策の引き締めなど、予想よりも早い時期に政策支援が撤回されると、アニマルスピリットが弱まり、成長が鈍化する可能性がある」と述べた。

制限のさらなる緩和は、Covid事件の大幅な増加につながる可能性が高いと報告書は述べていますが、同社は増加の影響が短命であると予想していました.

モルガン・スタンレーの成長見通しに関するもう1つの不確実な領域は、地政学です。

「地政学的緊張の再燃は、中国株のリスクプレミアムの上昇にもつながる可能性がある」と指摘した。

中国がその戦略から引き下がる気配を示さない理由
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