5月 23, 2022

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ブラジルの地滑りによる死者数は110人に達し、警察は134人が行方不明であると述べています

ウクライナの危機が激化する中、投資家は次のように述べています。

(ブルームバーグ)-ウクライナでの紛争が激化し、ロシアに対するより厳しい制裁の影響が世界市場全体に響き渡る中、投資家はペースを維持しようと奮闘しています。

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月曜日には、債券、金、米ドルなどの安全な避難所が上昇し、オーストラリアドルなどの古典的なリスク感情は緩和されました。 南アフリカランドとトルコリラが下落し、新興市場通貨にも圧力がかかりました。 米国と欧州の株式先物は下落した。 原油価格が上昇した。

投資家は、パンデミックから回復した後、すでに高いインフレと世界的な成長の鈍化に加えて、世界的な商品価格の急激な上昇に直面しています。 彼らはまた、中央銀行がどのように金融政策をリセットして課題に対処できるかを理解しようとしています。

これは、ストラテジストと投資家のグループが資産クラス全体で進化する状況について言わなければならないことです。

シュノーケリングを買う時間がない

Saxo Capital Marketsは株式に対する防御的な姿勢を維持しており、エネルギー、鉱業、コモディティの株式が引き続き上昇していると見ています。

シドニーの市場アナリスト、ジェシカ・アミール氏は、「ディップを買う時期ではないかもしれないが、地政学的緊張の悪化と商品の反発から恩恵を受ける可能性のある株式と市場を選択する」と述べた。

アミール氏は、「空気には多くの不確実性があり」、「インフレは数十年で最高レベルにあり、さらに悪化するだろう」と考えると、米国株はさらに下落すると予想している。

成長するためにヒット

グローバルマクロポートフォリオマネージャーのラジブ・デ・メロ氏は、ガマ・アセット・マネジメントは、ロシアに対する西側の制裁措置を強化した後、ユーロを売却することでヘッジの一部を引き上げたと述べた。

エネルギー価格の上昇はヨーロッパの成長に影響を及ぼし、自信が揺らいでしまいます。 欧州中央銀行は、他の中央銀行よりも金融政策の正常化に時間がかかるでしょう。」

「無能な」中央銀行

ナショナルオーストラリア銀行のストラテジストによると、制裁措置が機能した場合、ロシアの中央銀行はルーブルを守るために「無力」になる可能性があります。

FX戦略の責任者であるRayAtrellは、次のように述べています。「実際の意味は明確ではありませんが、CBRは、[643億ドル相当]の外貨準備への無制限のアクセスを拒否する意図で制裁を受けています。」 、マーケッツ、メモに書いた。 「CBRが保護区にアクセスできない場合、ロシアルーブルを自由落下から守ることはできません。」

厳しい金銭的決定

フェデレーテッドエルメスのチーフエコノミストであるシルビアダルアンジェロは、次のように述べています。 ノート。

「すでに高インフレが続いており、第2ラウンドの影響が懸念されている現在の環境では、中央銀行は引き続き金融刺激策を撤廃する可能性が高い」と述べた。 しかし、地政学的背景による下振れリスクは、それが徐々に慎重に続く可能性が高いことを意味します。 危機は中央銀行の政策エラーの範囲を拡大していると言っても過言ではありません。」

圧力を受けているヨーロッパの銀行

リッチ・ケリーを含むTDセキュリティーズのストラテジストは、「欧州の銀行は、ロシアのエクスポージャーと支払いが制限された場合の意味についての懸念から、月曜日に何らかの圧力を受ける可能性がある」と述べた。

「オーストリアの銀行が最も露出度が高く、ロシアの銀行が銀行資産の1.6%を占め、イタリアが0.6%、フランスが0.2%と続いている」と彼らは書いている。 「欧州中央銀行が十分な流動性を提供し、各国当局がこれらのエクスポージャーを管理するための適切なサポートと寛容を提供することを期待してください。」

短くするのは難しい

デニス・デブシェレ率いる22Vリサーチストラテジストは、「私たちは長い電話をかけているわけではないが、長期的に市場で不足することは難しい(繰り返しになりますが、悲惨な結果を想定している)」と述べた。 買い戻しと配当のセンチメントは非常に高い水準にとどまっており、将来のキャッシュイールドを支えています。 さらに、営業キャッシュフローに占める配当と買い戻しの割合は高くありません。」

「結論としては、収益の低迷と財政状態の引き締めによって不自由になることは、今でははるかに困難です。ロシアがさらにエスカレートし、崩壊し、ヨーロッパを深刻な不況に引きずり込むにつれて、石油価格が150ドルになるという強い見方があるため、不足しています。別の話。」

過去の日々の変動を見る

韓国投資運用のシニアエクイティマネージャーであるチョン・サンジンは、次のように述べています。 すべての開発は短期的です。 「」

ユング氏によると、最大の懸念は、インフレ圧力が下半期まで続くかどうかであるが、そうでない場合は、「他の短期的な要因を無視することができる」。

ピーク感染?

「紛争に関連するリスク回避はすでにピークに達している可能性があります」と、ミクソ・ダスが率いるJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのストラテジストはメモの中で述べています。 「市場は既知の未知数を高値にする傾向があり、これは「真実の購入」の通常のパターンにつながります。侵略の規模は恐れられていたよりも悪かったものの、ロシアの迅速な勝利の欠如は紛争が広がる可能性を減らす可能性があります。 」

Dasは、投資家はロシアとウクライナが世界のGDPの2%未満しか占めておらず、世界の銀行のロシアへのエクスポージャーが1,000億ドル未満であることを覚えておく必要があると付け加えました。

エネルギーのあるヘッジ

メドレーグローバルアドバイザーズのグローバルマクロ経済アナリスト、ベンエモンズ氏はブルームバーグTVで、「この危機の最大のリスクはエネルギーの混乱である」と食品やその他の世界的な商品への影響であると述べた。 「エネルギーを含むさまざまな商品に焦点を当てている企業を、その方向に向けたいと考えています」と彼は言いました。

同氏は、ロシア最大の石油会社であるロスネフチPJSCの株式を放棄するというBPの計画を受けて、他の企業が投資の売却を発表する可能性があると付け加えた。 エモンズ氏は、米国のエネルギー会社は当初、ヨーロッパの会社よりもはるかにうまくいく可能性が高いと述べた。

(Saxo、GAMA Assetからの追加コメントで更新)

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